▲ 1 AGO · la cotización del empleador sube a 3,5% — se mueve● SP · índices de referencia publicados el 10 de septiembre; el de capital privado lo construye el propio regulador● Septiembre · rentabilidad real mensual del Fondo A: -0,65%● OCDE · hacia 2084 Chile sería el segundo país más envejecido, con 95,0 mayores de 65 por cada 100 de 20 a 64● Censo 2024 · el 14,0% de la población tiene 65 años o más; eran 6,5% en 1992▲ Gasto en pensiones · Chile proyecta 4,5% del PIB a 2060 contra 10,3% del promedio OCDE▲ Contraloría · decreto de tarifas IPS–AFP retirado — competencia en pausa● Seguro Social · 1.481.069 personas con beneficio pagado en julio● Licitación de afiliados · en evaluación del gobierno electo▲ INE · desempleo 9,6% en el trimestre junio–agosto de 2026● Mercer CFA 2025 · Chile octavo del mundo, 76,6 puntos● OIT · de treinta países que privatizaron pensiones, dieciocho revirtieron; Chile no▲ 1 AGO · la cotización del empleador sube a 3,5% — se mueve● SP · índices de referencia publicados el 10 de septiembre; el de capital privado lo construye el propio regulador● Septiembre · rentabilidad real mensual del Fondo A: -0,65%● OCDE · hacia 2084 Chile sería el segundo país más envejecido, con 95,0 mayores de 65 por cada 100 de 20 a 64● Censo 2024 · el 14,0% de la población tiene 65 años o más; eran 6,5% en 1992▲ Gasto en pensiones · Chile proyecta 4,5% del PIB a 2060 contra 10,3% del promedio OCDE▲ Contraloría · decreto de tarifas IPS–AFP retirado — competencia en pausa● Seguro Social · 1.481.069 personas con beneficio pagado en julio● Licitación de afiliados · en evaluación del gobierno electo▲ INE · desempleo 9,6% en el trimestre junio–agosto de 2026● Mercer CFA 2025 · Chile octavo del mundo, 76,6 puntos● OIT · de treinta países que privatizaron pensiones, dieciocho revirtieron; Chile no
Ley 21.735 · 2025 → 2033
La reforma de pensiones,cifra por cifra.
La ley se aplica por tramos y cada tramo tiene su propia fecha. Desde el 1 de agosto de 2026 el empleador aporta 3,5% del sueldo imponible; en abril de 2027 desaparecen los multifondos. Este observatorio reúne las cifras oficiales de esa implementación, cada una con su institución y su fecha de corte.
▲Cotización adicional del empleador · vigente desde el 1 de agosto de 2026, en camino al 8,5% en 20333,5 %
●Fondo A en septiembre de 2026 · rentabilidad real mensual del sistema; el Fondo E registró -4,92%-0,65 %
●Activos de los fondos de pensiones · Superintendencia de Pensiones, 31 de agosto de 2026US$ 250.554 MM
●Recaudación mensual del Seguro Social · sin publicación primaria ubicada; correspondería informarla a la Superintendencia de PensionesSin dato
▲Desocupación nacional · trimestre junio–agosto de 2026, según la Encuesta Nacional de Empleo del INE9,6 %
Cada cifra con su institución y su fecha de corte · cuatro reguladores, coberturas distintas y rezagos distintos
Seguro Social · jul 2026
1.481.069 beneficiarios
844.878 mujeres y 636.191 hombres (SP).
Beneficio promedio
$81.408 /mes
Por persona · Superintendencia de Pensiones, julio de 2026.
Desempleo jun–ago 2026
9,6 %
Fuente: INE, Encuesta Nacional de Empleo; trimestre junio–agosto de 2026.
Primera década laboral
40–45 %
De la pensión final se construye ahí · Asociación de AFP.
El propósito
La reforma no entra de una vez: entra por tramos, y cada tramo tiene su propia fecha.
La Ley 21.735 se despliega entre 2025 y 2033. El aporte del empleador sube por escalones hasta 8,5%, la PGU aumenta en tres olas por tramo de edad, los multifondos se reemplazan por diez fondos generacionales en abril de 2027 y el 10% de los afiliados se licita por separado. Cada pieza tiene una fecha distinta y un organismo distinto a cargo, y este observatorio las ordena en un mismo lugar.
El criterio
La reforma se mide por lo que ya rige, no por lo que se anunció.
Un tramo publicado en el Diario Oficial no es lo mismo que uno en consulta, y ninguno de los dos es lo mismo que un decreto retenido en Contraloría. Acá cada hito lleva su estado: vigente, en consulta, en trámite o proyectado.
Oficialla publica la institución responsable y se cita tal cual Calculadolo produce Tuwün con método declarado Sin datola institución no lo publica; se señala a quién correspondería producirlo Posiciónla sostiene un tercero identificado, con su nombre y su fecha; se publica junto con la verificación de las fuentes que invoca
Qué observa
La implementación de la Ley 21.735 hito por hito: cotización adicional, Seguro Social, PGU, fondos generacionales, licitación de afiliados y tope de comisiones, con la fecha y el estado de cada uno.
Los indicadores que condicionan esa implementación: rentabilidad de los fondos, empleo formal, informalidad, UF y recaudación mensual.
El debate abierto: qué está en disputa entre reguladores, industria y academia, y qué evidencia respalda cada posición.
Qué no hace
No proyecta pensiones individuales ni recomienda fondos. El simulador ilustra la mecánica de la ley con supuestos declarados; no es asesoría previsional.
No adelanta cifras. Un tramo en consulta se marca como tal hasta que se publica la versión definitiva.
No mezcla fuentes con coberturas distintas ni presenta un cambio metodológico como variación real.
Para quién
Para quien participa de la discusión previsional y necesita saber qué respalda cada cifra pública y a qué fecha está cortada.
Para periodistas y equipos legislativos que requieren el dato con su fuente, su corte y su límite declarado.
Para empleadores y administradoras, como registro externo de qué rige hoy y qué viene en los próximos meses.
La implementación de la Ley 21.735 tiene cinco frentes abiertos al mismo tiempo, y cada uno depende de datos que este observatorio ordena.
01
Chile será el segundo país más viejo de la OCDE y proyecta gastar menos de la mitad del promedio
El Censo 2024 midió que el 14,0% de la población tiene 65 años o más, contra 6,5% en 1992. Hacia 2084 la razón de mayores sobre edad activa llega a 95,0 por cada 100, la segunda más alta de la OCDE. Y el gasto público en pensiones proyectado sube apenas de 3,4% a 4,5% del PIB, menos de la mitad del promedio. El peso del envejecimiento lo absorben las pensiones, no el presupuesto.
Rige con las remuneraciones de agosto y se entera en septiembre: 0,1% a la cuenta individual, 0,9% a la cotización con rentabilidad protegida y 2,5% a compensación por expectativa de vida y SIS. No sale del sueldo líquido, pero sí del costo de contratar, con el desempleo en 9,6%.
Los fondos generacionales ya tienen norma definitiva
La Superintendencia emitió el Régimen de Inversión el 1 de septiembre de 2026, dentro del plazo legal; rige desde el 1 de abril de 2027. El cambio de fondo está en el eje: en vez de topes instrumento por instrumento, un límite máximo de activos de crecimiento por etapa, que parte en 95% para los menores de 35. El desempeño se mide sobre 36 meses móviles contra una cartera de referencia.
Rentabilidad de septiembre y comparación entre fondos
En septiembre de 2026, el Fondo A registró -0,65% real y el Fondo E -4,92%. Son resultados mensuales distintos para cada fondo. La rentabilidad de un mes debe distinguirse del desempeño en la ventana de 36 meses prevista para la evaluación desde 2027.
Desde el 1 de septiembre de 2026 los $250 mil llegan a los mayores de 75. La tercera ola —todos los mayores de 65— es en septiembre de 2027. Entre una y otra conviven dos montos según la edad del beneficiario.
El decreto de tarifas IPS–AFP fue retirado de Contraloría y la licitación del 10% de afiliados está en evaluación del gobierno electo. Entre la comisión más baja y la más alta hay una brecha de tres veces, y el tope a comisiones de administración a terceros recién entra en noviembre.
Qué tramo de la reforma rige hoy, desde cuándo y con qué reparto entre cuenta individual y Seguro Social.
Cuánto rentaron los fondos cada mes y en el acumulado del año, por multifondo.
A cuántas personas paga el Seguro Social y con qué beneficio promedio.
Qué comisión cobra cada administradora y cómo se compara el sistema chileno con los de la OCDE.
Preguntas que quedan abiertas
Qué efecto tendrán los ajustes del régimen definitivo publicado el 1 de septiembre sobre las carteras efectivas de cada administradora.
Qué efecto tendrá el alza del aporte sobre el empleo formal, que hoy sólo puede estimarse.
Cómo se repartirá el 10% licitado y con qué tarifa quedará.
Cuánto cambia la pensión final de cada cohorte bajo el nuevo diseño: la serie recién parte en 2027.
Qué no reemplaza
No es asesoría previsional ni proyecta pensiones individuales.
No sustituye la información oficial de la Superintendencia de Pensiones ni del IPS.
No anticipa normas en consulta como si estuvieran vigentes.
No es una fuente oficial: cita fuentes oficiales y declara cuándo el cálculo es propio.
Cuarenta y cinco años, seis hitos.
toque un punto para el detalle
2025 · Ley 21.735
Publicada el 26 de marzo de 2025. Aporte del empleador que llega a 8,5%, Seguro Social con bonos por años cotizados y compensación a mujeres, FAPP, fondos generacionales, licitación de afiliados y PGU de $250 mil. Es la reforma que este observatorio sigue.
Colecciones · rutas de lectura curadas
La licitación de afiliados, de punta a cabo
El mecanismo más disputado de la reforma, seguido a través de cinco piezas del observatorio: su calendario, su fricción con los fondos generacionales, su estado político y la cancha de comisiones donde se jugará.